A taxa Fed Funds, o juro básico dos Estados Unidos, está em 3,63% ao ano em junho de 2026, o mesmo nível de maio. O Federal Reserve cortou de 4,33% em julho de 2025 até 3,64% em janeiro de 2026 e desde então praticamente parou.

A pausa faz sentido diante da reaceleração do CPI americano no primeiro semestre, que chegou a 4,17% em doze meses até maio. Para o Brasil, um Fed parado com juro em 3,63% mantém o diferencial de juros favorável, já que a Selic está em 14,25%, o que ajuda a explicar o real mais forte em 2026.

A ligação entre a decisão do banco central e a economia real passa pelo canal do crédito: quando o juro básico sobe, bancos captam mais caro, elevam as taxas ao tomador e ficam mais seletivos, o que reduz financiamento de consumo e investimento. Esse canal age com defasagem de vários trimestres e por isso decisões de juros hoje só aparecem no crescimento e na inflação bem mais adiante.