Modelos · Curva de Phillips

Curva de Phillips — NKPC

A relação entre hiato do produto e IPCA estimada por OLS · IBC-Br (BCB/SGS 24364) + IBGE · hiato pelo filtro HP (λ = 129.600)

Dados extraídos em 21/09/2026, 21:34 · Fonte: BCB/SGS 433, 4466, 11427, 16121, 4449, 11428, 24364, 1 + BCB/Focus

Intercepto (α)

5.2049 OLS — Δπ = α + β·gap

Inclinação (β)

0.0217 Pressão inflacionária por % gap

R² (ajuste)

0.0004 Variância explicada pelo gap

Gap Atual

-1.32% 202607 · (IBC-Br − tendência) / tendência

Curva de Phillips — Gap do Produto vs. IPCA 12 meses

Decomposição do IPCA — Mensal e Núcleos (% a.m.)

Gap do Produto (IBC-Br — HP Trend) e Câmbio Var. 12m

Dados recentes (últimos 24 períodos)

Gap do produto, IPCA e núcleos de inflação
Período	IPCA 12m (%)	IPCA Mensal (%)	Gap Produto (%)	Núcleo Ex-Alim (%)	Focus 12m (%)
Ago/2026	4.22	-0.32	—	0.29	4.55
Jul/2026	4.44	0.07	-1.32	0.29	4.19
Jun/2026	4.64	0.16	-0.90	0.24	4.12
Mai/2026	4.72	0.58	0.20	0.43	4.06
Abr/2026	4.39	0.67	0.19	0.48	4.05
Mar/2026	4.14	0.88	0.13	0.41	4.09
Fev/2026	3.81	0.70	0.47	0.45	3.92
Jan/2026	4.44	0.33	0.07	0.45	3.99
Dez/2025	4.26	0.33	-0.26	0.40	4.02
Nov/2025	4.46	0.18	-0.23	0.30	4.10
Out/2025	4.68	0.09	-0.47	0.29	4.06
Set/2025	5.17	0.48	-0.27	0.23	4.24
Ago/2025	5.13	-0.11	0.03	0.30	4.38
Jul/2025	5.23	0.26	-0.06	0.27	4.42
Jun/2025	5.35	0.24	0.44	0.38	4.67
Mai/2025	5.32	0.26	0.74	0.38	4.81
Abr/2025	5.53	0.43	1.56	0.49	4.98
Mar/2025	5.48	0.56	2.25	0.47	5.12
Fev/2025	5.06	1.31	1.16	0.43	5.49
Jan/2025	4.56	0.16	0.89	0.62	5.74
Dez/2024	4.83	0.52	0.44	0.45	4.95
Nov/2024	4.87	0.39	1.26	0.35	4.41
Out/2024	4.76	0.56	1.71	0.45	4.01
Set/2024	4.42	0.44	1.75	0.33	3.95

Metodologia: Gap do produto = (IBC-Br − τ) / τ × 100, onde τ = HP trend (λ = 129.600, mensal). IPCA 12m = ∏(1 + r/100) − 1 sobre 12 meses. OLS: IPCA12m = α + β·gap + ε. Núcleos: BCB/SGS 4466 (ex-alim.), 11427 (serviços), 16121 (MS), 4449 (livres), 11428 (admin.). Câmbio var. 12m: BCB/SGS 1. Focus: BCB/OData ExpectativasMercadoInflacao12Meses.

O que é a Curva de Phillips?

A relação entre desemprego e inflação: com a economia aquecida e desemprego baixo, salários e preços tendem a subir mais rápido. É uma das relações mais estudadas da macroeconomia — e das mais instáveis.

O painel estima essa relação para o Brasil e mostra o "trade-off" implícito: quanto de desemprego custa derrubar um ponto de inflação.

Nota técnica: estimada por OLS a cada visita, com diagnóstico econométrico completo na página /phillips/diagnostico. Variantes (NK, núcleos, defasada, com câmbio) nas subpáginas.