Modelos · Curva de Phillips

Curva de Phillips Defasada

OLS de gap(t−k) contra o IPCA 12m para k = 3, 6, 9 e 12 meses — o melhor lag é o de maior R² · IBGE + BCB/SGS

Phillips NKPC

Dados extraídos em 07/11/2026, 16:32 · Fonte: BCB/SGS 433+24364

R2 0.0015

RMSE 2.3504

alfa 5.1015

beta -0.0416

n = 121

R2 0.0180

RMSE 2.3189

alfa 5.0348

beta -0.1421

n = 118

R2 0.0542

RMSE 2.3025

alfa 5.0228

beta -0.2464

n = 115

12mMelhor

R2 0.1459

RMSE 2.2121

alfa 5.0521

beta -0.4033

n = 112

Comparativo de R2 por Defasagem

Gap(t-3) x IPCA 12m

alfa = 5.1015 | beta = -0.0416 | R2 = 0.0015

Gap(t-6) x IPCA 12m

alfa = 5.0348 | beta = -0.1421 | R2 = 0.0180

Gap(t-9) x IPCA 12m

alfa = 5.0228 | beta = -0.2464 | R2 = 0.0542

Gap(t-12) x IPCA 12m Melhor

alfa = 5.0521 | beta = -0.4033 | R2 = 0.1459

Serie Historica — Gap do Produto e IPCA 12m

Resultados OLS por Defasagem

Lag (k)	Intercepto (alfa)	Coef. beta	R2	RMSE	N
3m	5.1015	-0.0416	0.0015	2.3504	121
6m	5.0348	-0.1421	0.0180	2.3189	118
9m	5.0228	-0.2464	0.0542	2.3025	115
12m *	5.0521	-0.4033	0.1459	2.2121	112

Metodologia: HP Filter (lambda = 129.600) aplicado ao IBC-Br (BCB/SGS 24364) para extracao do gap do produto. IPCA 12m calculado como produto acumulado dos ultimos 12 meses. Regressao OLS simples: pi(t) = alfa + beta * gap(t-k) para k em (3, 6, 9, 12) meses. O melhor lag e aquele com maior R2.

O que é a versão defasada?

Aqui a inflação passada entra como variável explicativa: mede o peso da inércia — quanto a inflação de ontem contamina a de hoje via contratos, reajustes e indexação.

Inércia alta é a marca registrada da inflação brasileira: foi ela que os planos econômicos dos anos 80/90 tentaram quebrar.

Nota técnica: componente backward-looking (defasagens do IPCA) somado ao termo de expectativas; a soma dos coeficientes perto de 1 indica verticalidade de longo prazo.