Modelos · Curva de Phillips
Núcleos de Inflação × Hiato do Produto
OLS núcleo(t) = α + β·gap(t) em 6 variantes de inflação — qual núcleo o hiato explica melhor (maior R²) · IBGE + BCB/SGS
IPCA Administrados
0.0111R2
alfa 6.062beta 0.220RMSE 4.787n=108
IPCA Cheio 12m
0.0004R2
alfa 5.197beta 0.022RMSE 2.403n=123
Dupla Ponderação
0.0015R2
alfa 4.798beta 0.034RMSE 1.986n=111
Núcleo EX0
0.0069R2
alfa 4.452beta 0.084RMSE 2.324n=108
Núcleo EX1
0.0116R2
alfa 4.779beta 0.094RMSE 2.002n=108
Núcleo EX2
0.0015R2
alfa 4.788beta 0.046RMSE 2.816n=108
Núcleo EX3 (ex-alim./energia)
0.0024R2
alfa 4.676beta 0.056RMSE 2.664n=108
Núcleo EX-FE
0.0134R2
alfa 4.696beta 0.107RMSE 2.110n=108
IPCA Livres
0.0003R2
alfa 4.824beta -0.020RMSE 2.643n=108
Média Aparada sem Suav.
0.0018R2
alfa 4.320beta 0.036RMSE 1.962n=108
Média Aparada Suavizada
0.0082R2
alfa 4.858beta 0.085RMSE 2.153n=108
Percentil 55
0.0037R2
alfa 4.809beta 0.052RMSE 1.959n=111
IPCA Serviços
0.0370R2
alfa 4.746beta 0.155RMSE 1.830n=108
Comparativo de R2 — qual nucleo o gap explica melhor?
Serie Historica — Nucleos de Inflacao 12m (%)
Dispersao: Gap x IPCA Serviços
NucleoIPCA Serviços
R20.0370
Intercepto (alfa)4.7461
Coef. beta0.1555
RMSE1.8301
Observacoes108
Tabela de Resultados OLS
| Nucleo | alfa | beta | R2 | RMSE | N |
|---|---|---|---|---|---|
| IPCA Administrados | 6.0621 | 0.2198 | 0.0111 | 4.7875 | 108 |
| IPCA Cheio 12m | 5.1969 | 0.0223 | 0.0004 | 2.4034 | 123 |
| Dupla Ponderação | 4.7978 | 0.0342 | 0.0015 | 1.9858 | 111 |
| Núcleo EX0 | 4.4517 | 0.0841 | 0.0069 | 2.3236 | 108 |
| Núcleo EX1 | 4.7789 | 0.0942 | 0.0116 | 2.0024 | 108 |
| Núcleo EX2 | 4.7884 | 0.0465 | 0.0015 | 2.8155 | 108 |
| Núcleo EX3 (ex-alim./energia) | 4.6757 | 0.0563 | 0.0024 | 2.6641 | 108 |
| Núcleo EX-FE | 4.6965 | 0.1066 | 0.0134 | 2.1096 | 108 |
| IPCA Livres | 4.8236 | -0.0198 | 0.0003 | 2.6428 | 108 |
| Média Aparada sem Suav. | 4.3198 | 0.0364 | 0.0018 | 1.9624 | 108 |
| Média Aparada Suavizada | 4.8577 | 0.0849 | 0.0082 | 2.1533 | 108 |
| Percentil 55 | 4.8088 | 0.0523 | 0.0037 | 1.9594 | 111 |
| IPCA Serviços * | 4.7461 | 0.1555 | 0.0370 | 1.8301 | 108 |
Metodologia: HP Filter (lambda = 129.600) aplicado ao IBC-Br (BCB/SGS 24364) para gap do produto. Todos os nucleos sao convertidos para acumulado 12m (produto dos ultimos 12 variacoes mensais). OLS simples: nucleo(t) = alfa + beta * gap(t). O melhor nucleo e aquele com maior R2 — indica qual componente de inflacao e mais sensivel ao ciclo economico corrente.
Por que estimar com núcleos?
Usar a inflação cheia mistura choques temporários (alimentos, energia) com a dinâmica de fundo. Estimando a curva com os núcleos do IPCA, a relação com a atividade fica mais limpa.
Se a curva "funciona" com núcleos mas não com o índice cheio, os desvios recentes são choques de oferta — informação valiosa para separar ruído de tendência.
Nota técnica: mesma especificação NK, com a média dos núcleos como variável dependente.