A expectativa do mercado para o IPCA acumulado nos próximos 12 meses está em 4,24% na leitura mais recente do boletim Focus, de agosto de 2026. A projeção fica 1,2 ponto percentual acima da meta contínua de 3,00%, embora dentro da banda de tolerância, cujo teto é 4,50%.

As leituras de agosto oscilaram entre 4,10% e 4,35%, sem tendência clara de queda. Expectativas nesse nível tendem a deixar o Copom mais cauteloso no ciclo de cortes da Selic: reduzir juros com projeções distantes da meta pode reforçar a desancoragem.

Inércia inflacionária é a inflação de ontem contaminando a de amanhã por meio de contratos indexados, como o aluguel reajustado pelo acumulado do ano anterior. Quando as expectativas rodam acima da meta, os reajustes nascem maiores e a desinflação fica mais lenta e mais cara.