O IPCA EX3 (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, núcleo por exclusão tripla) registrou 0,27% em agosto de 2026, leve alta em relação aos 0,25% de julho. O indicador permanece positivo por pelo menos os 12 meses cobertos pela janela disponível, sem que o dado anterior a esse período tenha sido carregado. O pico da série ocorreu em abril de 2026 (0,63%) e o piso em setembro de 2025 (0,06%), o que sugere que, embora o núcleo tenha recuado dos níveis mais elevados do início do ano, a pressão inflacionária subjacente ainda não se dissipou.

A leitura de agosto indica que a inflação de fundo tende a se manter presente, ainda que em patamar mais moderado do que o observado entre janeiro e maio de 2026. Esse comportamento pode dificultar a convergência da inflação à meta e tende a pesar nas avaliações do Copom (Comitê de Política Monetária) sobre o ritmo da política monetária.

Para entender por que esse número importa tanto: um núcleo de inflação é uma versão do IPCA que exclui itens com preços muito voláteis, como alimentos in natura e combustíveis. A ideia é parecida com olhar o salário "líquido" em vez do bruto: o núcleo filtra o ruído e mostra a tendência mais persistente dos preços. Quando ele fica elevado por muitos meses seguidos, sinaliza que a inflação não é apenas um choque passageiro, mas algo enraizado na economia, o que exige atenção redobrada da política monetária.