O PIB cresceu 1,8% na comparação interanual no primeiro trimestre de 2026, repetindo o ritmo do terceiro e do quarto trimestres de 2025. A economia saiu dos 3,1% do início de 2025 para uma velocidade de cruzeiro mais modesta.

A estabilidade em 1,8% por três leituras sugere acomodação, não recessão: a atividade segue crescendo, mas sem fôlego para acelerar sob juro real alto. Dados dessazonalizados na margem podem contar uma história diferente da comparação anual.

Ajuste sazonal é o filtro que tira do dado o efeito do calendário, como comparar as vendas de dezembro com as de novembro lembrando que dezembro tem Natal. Sem ele, todo fim de ano pareceria um boom. Por isso o PIB é lido em duas réguas: contra o mesmo trimestre do ano anterior e, com ajuste, contra o trimestre imediatamente anterior.